Klausur Internationale Finanzierung

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Lernen für die Klausur Internationale Finanzierung. Klausuraufgaben....

Lernen für die Klausur Internationale Finanzierung. Klausuraufgaben.

Auf dem internationalen Devisenmarkt soll es eine Vehikelwährung A und weitere Währungen B, C, ... geben.
a) Ein Händler möchte Währung B in Währung C tauschen. Was bedeutet es, dass A als Vehikelwährung genutzt wird?

b) Welche Konsequenz hat es für den Wechselkurs zwischen den Währungen B und C, wenn eine Vehikelwährung verwendet wird?

c) Was ist der Vorteil der Verwendung einer Vehikelwährung im internationalen Devisenhandei?

Aufgabe 2:
Gegeben seien die in der deutschen Wirtschaftspresse veröffentlichten Kassakurse des Euro gegenüber dem Schweizer Franken in Höhe von 1,5320 (Geld) und 1,5330 (Brief).
a) Handelt es sich um die Preis- oder um die Mengennotierung des Schweizer Franken?

b) Die Swapsätze in Punkten für den Schweizer Franken an diesem Tag betragen für die Geld-/Briefnotierung -0,0020/-0,0010 (1 Monat) bzw. -0,01107-0,0090 (6 Monate). Ermitteln Sie die Outright-Terminkurse in der Geld- und in der Briefnotierung für 1 Monat und für 6 Monate; verdeutlichen Sie dabei Ihre Berechnung.

c) Ermitteln Sie die Spannen für den Kassakurs sowie für die beiden „Termine". Verdeutlichen Sie dabei Ihre Berechnung.

d) Erläutern Sie, wie und warum sich die drei Spannen unterscheiden.

Aufgabe 3:
Am Geldmarkt des Euro liegt der Zinssatz für ein Jahr bei i = 0,20 = 20%; am Geldmarkt des US-Dollar liegt er bei ia = 0,1 = 10%. Der Kassakurs des US-Dollar (Preisnotierung) beträgt 1,0000 und der 1-Jahres-Terminkurs 1,1500.
a) Ist der Zinssatz des Euro zu hoch oder zu niedrig bei der angegebenen Zinskonstellation? Begründen Sie Ihre Antwort durch eine Rechnung.

b) Geben Sie an, welche Transaktionen Arbitrageure an den einzelnen Märkten jetzt machen und welche Zins- und Wechselkursänderungen daraus resultieren.


Aufgabe 4
a) Was versteht man im Rahmen des unternehmerischen Währungsmanagements unter der „Exposure"?

b) Die folgende Gleichung beschreibt eine unternehmerische Zielgrösse (ZG) in Ahhängigkeit vom Wechselkurs (e). Erläutern Sie die Gleichung, indem Sie die einzelnen Summanden der rechten Seite interpretieren:

ZG = ZG + EXP(e) + e EXPa + e EXPa(e)

Aufgabe 5:
Wir betrachten ein deutsches Unternehmen, das in der nächsten Periode in den USA und in Großbritannien mit Netto-Einzahlungen von 400 Dollar [$] bzw. von 700 Pfund [£] rechnet. Die gegenwärtigen Wechselkurse dieser Währungen gegenüber dem Euro [€] betragen in der Preisnotierung e$o = 0,8 [€/$] bzw. e£o = 1,6 [€/£].
a) Wie hoch ist die „Transaction Exposure" des Unternehmens in Großbritannien

b) Wie hoch ist die „Transaction Exposure" in den USA und in Großbritannien zusammengenommen in Dollar? Unterstellen Sie bei der Berechnung arbitragefreie Wechselkurse.

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Autor: Krzysztof