Vorbereitung auf die Klausur Internationale Finanzierung, Testfragen
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Liste der Fragen zur Vorbereitung auf die Klausur Internationale Finanzierung.
Die Klausur Internationale Finanzierung ist ein Teil des Moduls Internationales Management. Hier findet ihr Beispielfragen und Aufgaben die in einer solchen Klausur zu erwarten sind.
1. Verkauf einer „Europäischen" Verkaufsoption auf einen US-Dollar (Short Put)
Basispreis: KB = 0,9000 [EUR/USD]; Optionspreis = 0,10 [EUR/USD]; Kassakurs = K.
a) Was beinhaltet eine Europäische Verkaufsoption auf einen US-Dollar für den Verkäufer?
[8 Punkte]
b) Wodurch unterscheidet sie sich von einer „Amerikanischen" Verkaufsoption?
[3 Punkte]
c) Zeichnen Sie in ein geeignetes Diagramm die Kurven der Kosten, des Ertrages und des Gewinns dieses Short Put am Ausübungstag (bitte beschriften Sie die Kurven und beÂachten Sie die oben genannten Zahlen für Basispreis und Optionspreis).
[10 Punkte]
d) Geben Sie an, für welche Wertebereiche des Kassakurses der Short Put „im Geld (in the money)", „am Geld (atthe money)" und „aus dem Geld (out of the money) ist.
[3 Punkte]
e) Nennen Sie zwei weitere Variable, die neben den eingangs genannten Größen den Wert der Option vor dem Ausübungstermin bestimmen.
2. Währungsswaps
Gegeben seien zwei Swap-Parteien I und II, die einen Währungsswap zwischen USD und EuÂro für ein Jahr durchführen. I benötigt Euromittel, II benötigt USD-Mittel, die jeweils für ein Jahr am Kreditmarkt des Eurolands bzw. der USA aufgenommen werden sollen. I verfügt ü-ber günstigere Kreditmöglichkeiten in den USA, II in Euroland. Der Einjahreszins für EurokreÂdite beträgt i = 0,2, der Kassakurs lautet e = 0,5 [EUR/USD].
a) Welchen Eurobetrag überträgt II dem I für ein Jahr, wenn I ihm 1.000.000 USD für ein Jahr überträgt? Veranschaulichen Sie grafisch die Anfangstransaktion.
b) Welchen Zins erzielt I am amerikanischen Kreditmarkt für den II, wenn die
gedeckte Zinsparität gilt und der Terminkurs eT = 0,55 [EUR/USD] beträgt?
3. Umrechnungsrisiko
Gegeben ist die folgende Bilanz der amerikanischen Tochter eines deutschen Unternehmens. Tochter Corp.; t=0, USD
Anlagevermögen 1000
Vorräte 400
Kasse 100
Eigenkapital 700
Verbindlichkeiten
-langfristig 100
- kurzfristig 700
1500 1500
Der Wechselkurs in t=0 betrage e0=0,5 [EUR/USD]
a) Was versteht man unter einer „exposure"?
b) Quantifizieren Sie das Umrechnungsrisiko, indem Sie für t=0 jeweils für das StichtagsÂkurs-, das Fristigkeits- und das Sachwertverfahren die sog. exposure in USD und in EUR ermitteln.
4. Ungedeckte Zinsparität
a) Formulieren Sie algebraisch und verbal die Aussage der ungedeckten Zinsparität. (SoÂfern Sie die Symbole aus der Vorlesung verwenden, brauchen Sie sie nicht zu definieÂren.)
b) Inwiefern ist die ungedeckte Zinsparität aus Sicht des unternehmerischen WährungsmaÂnagements überhaupt interessant?
